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（影響Q&A）流動性緊縮 貸款難度將升高 |
| 2007-08-13 |
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資本市場動盪使華爾街道瓊指數九日下跌近四百點，它也可能影響到一般人的日常生活。以下是關於「流動性危機」的常見問答整理。 問：什麼是流動性緊縮？為什麼華爾街的問題大家都應關心？ 答：金融市場的流動性就如水龍頭，在水壓下降時，想裝滿一杯水，需要一段時間。出現流動性緊縮時，銀行擔心風險，對信用交易變得謹慎，使買賣雙方成交變得困難。信用緊縮有擴散的效應。貸款會立即變得難以取得，然後影響到投資及長期財務計畫，如果銀行不敢授信放款，市場枯竭，經濟成長會消失。 問：為何大公司容易受影響？ 答：大型金融機構是有吸收虧損的能力，但因為擔心風險，即使銀行間的融資借貸成本也會提高，同時當銀行將借貸債券在市場出售時，如果投資人不願意購買，有可能變成銀行必須自己持有。 問：政府央行九日如何對付這問題？ 答：美國聯準會與歐洲中央銀行分別挹注資金到市場，增加流動性，也增加投資人的信心。 問：中央銀行如何挹注資金到市場？ 答：聯準會向經銷商購買證券，經銷商把錢存入商業銀行。銀行收到這些意外的存款，就會增加放款的信心。 問：次級房貸原是美國的問題，怎麼會扯到歐洲？會扯上中國大陸或亞洲嗎？ 答：次級房貸問題使得銀行授信變得謹慎，但是歐洲與亞洲銀行大筆購買美國債券，而這些債券多由房屋貸款支持。最近貝爾斯登（Bear Stearns）公司管理的兩個避險基金因為投資次級房貸失利幾乎賠光，這兩個基金有許多投資人來自歐洲。 法國巴黎銀行宣布暫停投資人贖回含有房貸的基金，更加深投資人對美國信用市場的不安。這些高收益的投資過去吸引許多全球投資人的興趣。 問：次級房貸不是局限性的嗎？如果不是，對一般美國人有何影響？ 答：兩兆六千億美元的次級房貸市場中，有的屋主失去房屋，更多的人緊縮支出以應付調高的房貸付款，許多跡象顯示，由於擔心房市，包括信用良好的購屋人都開始看緊荷包。剛發布的美國七月零售數字也說明，大家都在節約消費。 新聞資料來源： 聯合報 |
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