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鮑爾改口 Fed升息步調放慢 |
| 2018-11-30 |
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美國聯準會（Fed）主席鮑爾28日表示，目前的政策利率「只略低於（just below）」Fed預估的中性利率區間。市場解讀為Fed政策立場轉偏「鴿派」，預期2019年的升息幅度可能比目前預期的3碼要小。 鮑爾指出，「聯邦公開市場操作委員會（FOMC）委員的（利率）預測，是基於我們對經濟展望的最佳評估，但我們沒有預設的政策路徑，Fed須對陸續公布的經濟數據進行反應」，「我們的決策是為了在就業與通膨展望持續變動下，使經濟能維持在軌道上而設計」。 他說，Fed的政策利率「只略低於中性利率的寬廣預估區間」；相較下，他10月初說政策利率離中性利率還很遙遠。鮑爾的這番談話引發市場預期Fed明年升息步調將放慢，激勵美股標普500指數28日大漲2.3%，為八個月最大漲幅，美元指數也重貶0.6%，但市場焦點隨後轉向20國集團（G20）峰會的貿易協商前景，美股三大指數29日早盤小跌約0.2%。 市場目前幾乎確定Fed仍將於12月升息1碼，但鮑爾對明年究竟需要升多少，並未提供明白的線索。目前市場認為，Fed在12月發布的利率點狀圖將顯示，官員預測明年將升2碼，少於9月時預測的升3碼。利率期貨更顯示，投資人預估Fed明年只會升息1碼。 中性利率是指既不會經濟過熱、也不會使景氣降溫的長期均衡利率。根據Fed 9月公布的利率點狀圖，Fed內部對中性利率的估計區間為2.5%到3.5%，而Fed在12月升息後，基準利率區間將達到2.25%到2.5%，觸及中性利率預估區間的下緣，因此鮑爾的說法並非全無根據；但目前多數決策官員估計中性利率約在2.9%到3%，比政策利率仍高出約3碼。 鮑爾也重申經濟仍將持續堅實成長，並指出明年經濟成長將面臨三項挑戰：國外需求減緩，擴張性財政政策的效果減退，以及Fed之前升息對經濟的滯後效應將出現；目前企業負債水準有些令人擔憂，但他研判出現系統性風險的可能性相當「溫和」。 新聞資料來源:經濟日報 |
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